ТОП 10 лучших статей российской прессы за
Dec. 29, 2016

Большую часть года курс рубля следовал за ценами на мировом рынке нефти. Причем в январе (на фоне провала цен ниже $30 за баррель) курс доллара достигал небывалой отметки — 86 руб./$. Впрочем, до конца полугодия цены на топливо вернулись к уровню $50 за баррель, способствовав снижению курса доллара до 65 руб./$. В октябре же цены на сырье впервые с октября 2015 года поднялись выше $54 за баррель, что привело к снижению курса американской валюты до 62 руб./$. В последние месяцы года привязка рубля к ценам на нефть заметно ослабла. И этому способствовали ожидания ослабления напряженности в отношениях России и США после избрания президентом Дональда Трампа. "Новый президент США будет более расположен к России и может рассмотреть вопрос снятия санкций, что, несомненно, положительно для рубля и российской экономики",— отмечает заместитель директора центра макроэкономического прогнозирования Бинбанка Наталия Шилова.

В расчете на смягчение санкций против России резко вырос спрос на рублевые активы со стороны иностранных инвесторов, отмечает трейдер западного банка. Его слова подтверждают данные Emerging Portfolio Fund Research: за шесть недель после победы лидера республиканцев инвесторы вложили в российские фонды акций почти $1,3 млрд. В результате рубль оказался единственной развивающейся валютой, которая за это время укрепила позиции к доллару. Согласно данным агентства Bloomberg, курс российской валюты вырос более чем на 4%, тогда как большинство мировых валют ослабили позиции на 2-9%. "Рынок закладывает в котировки развивающихся валют рост бюджетных расходов при Дональде Трампе и, соответственно, ускорение инфляции",— отмечает аналитик "Альфа-Капитала" Андрей Шенк.
В следующем году поведение курса рубля будет зависеть от реализации планов ОПЕК по снижению объемов добычи, а также обещаний Дональда Трампа по сближению США и России. "Пока все предпосылки для исполнения сделки ОПЕК сохраняются, и можно даже ожидать незначительного дефицита на рынке нефти, что положительно скажется на курсе рубля",— отмечает Наталия Шилова.

Аналитик Росбанка Евгений Кошелев более сдержанно оценивает перспективы нефтяного рынка. "Фактор спроса на сырьевом рынке сработает, по мнению наших нефтяных стратегов, только во втором полугодии 2017 года, тогда баррель сможет закрепиться в интервале $55-60 за баррель",— отмечает господин Кошелев. Тем не менее укреплению позиций рубля в начале года будут способствовать ожидания инаугурации Дональда Трампа, после которой поведение инвесторов будет зависеть от того, будет происходить реальное сближение России и США или нет. Однако даже в отсутствие шагов по сближению аналитики отмечают улучшение фундаментальных факторов, которые могут помочь курсу доллара опуститься ниже уровня 60 руб./$. "Уменьшение оттока капитала и профицит платежного баланса будут поддерживать рубль. Банк России будет иметь меньше поводов для вмешательства, что в результате поможет поддержать рост",— считает глава аналитического отдела банка Julius Baer Кристиан Гаттикер. "Крепкий рубль едва ли окажет быстрый эффект на инфляцию, поэтому для ЦБ значимым будет финансовая стабильность и риск перегрева внутреннего рынка капитала при условии притока внешнего капитала. Интервенции не являются нашим базовым сценарием, однако форсированное изъятие валютной ликвидности (в виде валютного репо) может стать первой попыткой ограничить влияние сильной нефти на внутреннюю экономику",— резюмировал господин Кошелев.