ПРОИЗВОДСТВО И МИРОВЫЕ ЗАПАСЫ пшеницы в этом году МОГУТ СНИЗИТЬСЯ, прогнозирует Минсельхоз США. От сокращения запасов пшеницы выигрывают вертикально интегрированные компании-производители. В России, например, это «Русагро».
Минсельхоз США снизил прогноз по мировому производству пшеницы, следует из опубликованного доклада министерства. В сезоне 2021/22 (длится с 1 июля 2021 года по 30 июня 2022-го) мировое производство составит 792,4 млн. В июне министерство ожидало на 2 млн т больше и называло урожай рекордным. Оценка мировых запасов злака сокращена с 296,8 млн до 291,7 млн т. Производство пшеницы, как следует из доклада, серьезно снизится как у США, так и у России — крупнейшего производителя и экспортера. Обновленный прогноз по России упал на 1 млн т, до 85 млн т пшеницы (без учета Крыма). Снижение объясняется весенними заморозками (из-за этого снижение по озимой пшенице ожидается на уровне 500 тыс. т) и засухи в центральной части России (еще минус 500 тыс. т яровой пшеницы). Но даже с учетом снижения прогноза урожай может стать одним из лучших: в рекордном 2017 году российские аграрии собрали около 86 млн т пшеницы. Больше половины собранной в 2021 году пшеницы — 42,5 млн т — будет использовано для потребления внутри России, а около 38,5 млн т будет экспортировано в другие страны, указано в отчете.
Согласны ли с прогнозом в России?
Согласно прогнозу российского Минсельхоза, который в начале июня озвучивал министр сельского хозяйства Дмитрий Патрушев, урожай в России в 2021 году составит около 81 млн т. В министерстве РБК уточнили, что план не менялся: производство зерна в текущем году составит 127,4 млн т, в том числе около 81 млн т пшеницы, что позволит полностью обеспечить внутренние потребности страны. Прогнозы Минсельхоза США по России стали менее точными, чем они были десять лет назад, полагает гендиректор Института конъюнктуры аграрного рынка (ИКАР) Дмитрий Рылько. Текущая оценка Минсельхоза США слишком оптимистичная, считает директор аналитического центра «Совэкон» Андрей Сизов: по последнему прогнозу «Совэкона», урожай пшеницы в России составит в 2021 году 82,3 млн т. Гендиректор аналитической компании «Прозерно» Владимир Петриченко согласен с динамикой — прогноз по урожаю снижается, но абсолютные оценки у Минсельхоза США, по его мнению, завышены. Урожай будет снижаться, в частности, из-за засухи в Зауралье, в примыкающих к Казахстану областях, и составит, по прогнозу «Прозерно», 81,7 млн т с учетом Крыма.
Как снижение прогноза повлияет на цены на пшеницу?
После выхода отчета Минсельхоза США в понедельник, 12 июля, на бирже в Чикаго был рост котировок — цены на пшеницу выросли на 4%, до $6,4 за бушель (около $235 за тонну), подчеркивает Сизов. Цены на пшеницу SRW (soft red winter, мягкая краснозерная озимая пшеница, аналог российской пшеницы IV класса) на Чикагской бирже выросли в понедельник, 12 июля, почти на $10, до $233,3 за тонну, говорит Петриченко. В среду, 13 июля, рост котировок на бирже продолжился, хотя и несколько меньшими темпами. Реакция рынка была связана в первую очередь со снижением прогноза производства для США и отчасти снижением прогноза по России, указывает Сизов. Россия и Европа на рост цен в США пока отреагировали слабо, говорит Сизов. Обычно цены на зерно в Черноморском регионе реагируют с задержкой, и рост не такой сильный, но уже сейчас котировки на пшеницу в Черноморском регионе выросли на несколько долларов — с $235 до $239 за тонну, указывает собеседник РБК. Серьезного роста цен на пшеницу в России пока ждать не стоит, считает Сизов. «Если мы увидим дальнейшее ухудшение прогнозов на российский урожай, то, может быть, будет рост, но пока серьезных предпосылок для этого нет», — отмечает эксперт. Петриченко говорит, что рынок Причерноморья на новость пока не отреагировал. Текущие экспортные цены, по его словам, ниже, чем в начале года: в январе 2021 года цена на зерно в черноморских портах добиралась до $300 за тонну, а сейчас цена на российскую мукомольную пшеницу — на уровне $235 за тонну. Снижение прогноза по производству и запасам пшеницы приостанавливает падение цен на мировом рынке, отмечает Рылько. Экспортные цены на пшеницу нового урожая в этом году опускались до $230, потом пару месяцев назад поднялись до $260 на фоне роста мировых цен на кукурузу из-за снижения урожая в Бразилии и недосева в США, но сейчас они опять ниже $240. Сейчас надо дождаться реакции мирового рынка на снижение прогноза, но даже если на экспортном рынке цена пойдет вверх, стоимость пшеницы на внутреннем рынке может вообще не измениться, а там, где будет поступать новый урожай, может быть снижение, отмечает Петриченко. Внутренние цены на пшеницу падают с конца 2020 года, когда они были на рекордном уровне: по данным «Совэкона», в декабре тонна продовольственной пшеницы стоила около 15,7 тыс. руб., к началу июля 2021-го цена опустилась до 12,3 тыс. руб. за тонну. Цены снижаются медленными темпами: сельхозпроизводители не спешат расставаться со своими запасами, отмечали в «Совэконе». Снижение цен на пшеницу, по данным «Совэкона», уже сказалось на стоимости муки: в декабре 2020-го тонна стоила 22,2 тыс. руб., а к началу июля подешевела до 20 тыс. руб. От стоимости зерна напрямую зависят цены на муку: доля зерна в ее себестоимости — 85–90%, оценивал ранее президент Российского союза мукомольных и крупяных предприятий Аркадий Гуревич. Доля муки в отпускной цене хлеба массовых сортов, например батона «Нарезной» и хлеба «Дарницкий», которые в России потребляют больше всего в пересчете на граммы, может доходить до 40%, оценивал предправления Национального союза хлебопечения Сергей Щедрин. В себестоимости макарон доля сырья (твердой и мягкой пшеницы) может достигать 80%, оценивал ранее зампредправления ассоциации «Руспродсоюз» Дмитрий Леонов.
Кто может заработать на колебаниях рынка зерна ?
Рост цен на пшеницу, который был в прошлом году, уже отражен в акциях компаний из смежных с сельским хозяйством отраслей, например производителей сельхозтехники или удобрений, указывает Сизов. Дневные изменения цен на пшеницу, которые были в понедельник в Чикаго, на котировках международных компаний, по его мнению, заметно не скажутся. Хотя у крупнейших производителей сельхозтехники — John Deere и AGCO — и был небольшой рост котировок (примерно на 2–2,3%), бенефициаров повышения цен можно считать по итогам сезона, который в июле только начался, добавляет Петриченко. Рост цен на зерно на фоне снижения запасов этого злака оказывается на руку компаниям-производителям по всему миру, но не все из них смогут воспользоваться этим в полной мере. Например, беспрецедентная жара и засуха на Тихоокеанском побережье США уничтожает посевы, вынуждая фермеров собирать урожай в ночные часы. По бизнесу по-прежнему бьют высокие транспортные расходы и нехватка рабочей силы на фоне пандемии. В первую очередь от сокращения запасов пшеницы выигрывают вертикально интегрированные компаниипроизводители — со своими полями, техникой и логистикой, говорит аналитик «Финама» Артемий Шамшуков. В России это, например, «Русагро»: несмотря на то что на Московской бирже ее акции торгуются на пятилетних максимумах (капитализация на закрытие торгов 13 июля — 146,53 млрд руб., стоимость акции — 1072,4 руб.), потенциал дальнейшего роста еще остается, считает эксперт. Впрочем, краткосрочный всплеск на этом рынке блекнет по сравнению с майскими максимумами, когда цена фьючерсного контракта на пшеницу SRW доходила до $773 за 5 тыс. бушелей, напоминает инвестиционный менеджер «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. Восходящий тренд уже близок к завершению, считает аналитик: дисбаланс спроса и предложения на рынках коммодитиз — товарах вроде пшеницы, сахара и нефти — резко влияет на цену, но длится, как правило, недолго. Этот тренд мог бы существенно поднять капитализацию производителей пшеницы в развивающихся странах вроде России, Бразилии и Аргентины, рассуждает Нигматуллин. Такие компании обычно несут затраты в ослабленной местной валюте и получают экспортную выручку в долларах. Но местные власти вмешиваются в рыночные механизмы, облагая экспорт новыми пошлинами, или регулируют цены, что сводит на нет большую часть положительного эффекта. Поэтому акции производителей пшеницы в развивающихся странах едва ли имеют потенциал для серьезного роста, по крайней мере в долларовом выражении, заключает эксперт. В выигрыше скорее остаются аналогичные компании из развитых стран с более предсказуемым регулированием. Даже если экспортные цены вырастут, доходность российских аграриев в этом году ограничивает экспортная пошлина на пшеницу — она же поддерживает уровень мировых цен чуть выше, чем он должен был быть, согласен Рылько. На более долгосрочный тренд на зерновом рынке влияет пандемия. Например, темпы вакцинации и возможные новые волны заболеваемости в Индии, которая входит в топ-3 стран — производителей пшеницы в мире, могут сказаться на производстве зерновых, что обострит дефицит и толкнет цены вверх. При этом опасения США и Евросоюза по поводу разгона инфляции могут заставить их повысить ставки в экономике, что по ценам, наоборот, ударит, рассуждает Артемий Шамшуков. По его мнению, дальнейшая ситуация на рынке будет больше походить на «боковик» (то есть когда цены почти не меняются). Играть на повышение на рынке пшеницы странно, соглашается Тимур Нигматуллин. Почти весь рост в секторе уже произошел, а колебания запасов зерна не окажут серьезного влияния на котировки компаний, которые оценивают на основании прогноза денежных потоков на 20 лет вперед. Пытаться заработать на нехватке пшеницы сейчас — «это все равно что играть на понижение нефти, когда ее цена отрицательная», заключает эксперт.
КАК РАССЧИТЫВАЕТСЯ ЭКСПОРТНАЯ ПОШЛИНА НА ПШЕНИЦУ
Механизм «зернового демпфера», регулирующий экспорт зерна, действует в России с 2 июля 2021 года. Вывоз зерна за рубеж облагается пошлиной, средства от которой потом направляются на субсидии сельхозпроизводителям. Плавающая пошлина на экспорт пшеницы, кукурузы и ячменя рассчитывается по формуле на основе текущих экспортных цен. Например, пошлина на пшеницу взимается при цене свыше $200 за тонну, размер пошлины составит 70% от превышения цены порога отсечения. Пошлина рассчитывается каждую неделю, на этой неделе на пшеницу она составляет $39,3 за тонну.
0
25.00
