ТОП 10 лучших статей российской прессы за
Март 14, 2025

Ключевая ставка и фабрика пельменей

— С рублём разобрались. Теперь ликбез по ключевой ставке Банка России, о которой, согласно исследованию ФОМ, почти половина россиян ничего не знают.

— Ключевая ставка — это процент, под который ЦБ РФ выдаёт кредиты коммерческим банкам. Любое её изменение — это изменение по депозитным и кредитным ставкам банков. Как только регулятор повышает значение ключевой ставки, тут же (а иногда и заранее) банки улучшают доходность по вкладам и увеличивают ставки по потребительским кредитам. И наоборот: снижает Банк России «ключ» — проценты по депозитам и кредитам идут вниз.

— Есть ещё какие-то не столь очевидные последствия изменения ключевой ставки?

— Есть, но здесь причинно-следственные связи несколько сложнее. Деньги — это такой же товар, как огурцы, сосиски или мебель, и у них также есть своя цена, только продаёт их не розничная торговля, а коммерческие банки. Повышая ключевую ставку, регулятор делает деньги дороже. Растут ставки по кредитам для бизнеса и населения — у людей сокращается потребительская активность, они попросту меньше покупают, а у производителей увеличиваются издержки.

— Соответственно и цены растут?

— Да, но не все. В основном их поднимают компании, занимающие монопольное или близкое к нему положение, а условной пельменной фабрике придётся учитывать падение платёжеспособного спроса со стороны населения. Чтобы сохранить продажи, ей необходимо держать цены на прежнем уровне или хотя бы повышать их существенно медленнее, чем общая инфляция.

— Чего ждать от цен, если случится снижение ключевой ставки, которое сейчас многие прогнозируют?

— Монополисты, скорее всего, никак не отреагируют — от них ждать снижения цен не стоит. А вот предприятия из конкурентной среды, получив доступ к более дешёвым заёмным средствам, могут и снизить цены на свою продукцию или услуги. Скажем так: при существенном понижении ключевой ставки россияне увидят ряд подешевевших товаров.

Растут ли зарплаты от роста ВВП?

— ВВП продемонстрировал рост на 4,1% по итогам прошлого года. Есть связь между увеличением валового внутреннего продукта и благосостоянием людей?

— Если говорить простым языком, то рост ВВП означает, что в прошлом году мы создали товаров и услуг на 8 триллионов рублей больше, чем в 2023-м. Значит, выросла выручка и прибыль предприятий, налоговые отчисления в казну. У предприятий, в свою очередь, появилась возможность расширить штат, нанять новых сотрудников.

— И повысить зарплаты?

— Формально чем выше темпы роста ВВП, тем больше шансов, что зарплата увеличится. Но на практике всё куда сложнее. Важны структура роста ВВП, уровень базы предыдущих периодов и прочие показатели. Иными словами, рост экономики — это хорошо, но ВВП не отражает уровень нашего благосостояния.

Какая нужна цена на нефть?

— Опишите связь между изменением нефтяных котировок и содержимым кошелька человека.

— Российский экспорт на 75–80% состоит из сырьевых товаров, а нефтегазовые доходы формируют до трети федерального бюджета. Если цены на нефть длительное время устойчиво держатся на высоком уровне, государство может позволить себе увеличить размер социальных выплат и трат, направленных на поддержку населения.

Но зашкаливающие мировые цены на нефть — это уже зло. В этом случае в других странах начнут разрабатывать нерентабельные сейчас месторождения, что через какое-то время приведёт к тому, что рынок зальют нефтью. И под грузом предложения цены рухнут. Нам нужны стабильные и сравнительно высокие цены — тогда вырастут не только социальные выплаты, но и средний уровень жизни.

Проверка прогноза

Что пророчили рублю

Новый год страна встречала с курсом более 100 рублей за доллар. В марте доллар оказался в районе 90 рублей (в феврале падал и до отметки 85,93 рубля).

Вспомним, какой курс доллара на весну прогнозировали для «АиФ» экономисты в конце прошлого года.

Директор Высшей школы финансов РЭУ им. Плеханова Константин Ордов: 95–100 рублей, но может быть и больше.

Исполнительный директор Института экономики роста им. Столыпина Антон Свириденко: 97–107 рублей.

Инвестиционный советник Юлия Кузнецова: 110–120 рублей.

Экономист Михаил Хазин: 120–130 рублей.